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曾领受到对冲基金和波动性投资者心疼的小众股票交往，如今已发展成为华尔街最受接待的期权政策之一。
这种投资政策即是冲破度交往(Dispersion Trading)：卖出纳斯达克100指数等宽基股指期权，同期买入该股指的个别身分股(如英伟达或特斯拉)的期权。
该政策的中枢是期骗指数和个股之间的波动性各异来收货。其交往的理念念条件是：个股价钱大幅波动(个股期权的价值更高)，但它们的举座涨跌彼此对消，使指数保执清爽(指数期权的价值着落)。
个股波动率高于指数波动率，意味着用个股期权去对冲指数期权的老本更低，适值为投资者创造了套利空间。把柄法国兴业银行汇编的数据，现时标普500指数身分股的平均波动率相关于统统这个词指数的波动率达到了至少自2011年以来的最高水平。
三年内至少翻番传统上，该种政策由银行交往部门和对冲基金等“快钱”玩家主导，但在后疫情期间受到越来越多投资者的心疼。
据花旗集团好意思洲多金钱集团认真东谈主Guillaume Flamarion臆测，往常三年中，聘请该政策的金钱至少增长了一倍，致使可能是两倍。
另据金融科技公司PremiaLab对18家银行的走访数据，自2021年底以来，针对冲破度交往的量化投资政策（QIS）数目照旧跃升75%，跳动50个。
冲破度交往之是以执续增长，是因为它被视为一种更实惠的投资组合保障方式。
把柄法国巴黎银行QIS附近Xavier Folleas的说法，冲破度交往购买的个股期权在股票暴跌时会升值，但即使在市集安心时，它也能通过出售指数波动率赢得一些收益。
终末，Folleas回归说：“冲破度交往确乎是一个最好取舍。”
越来越多的资金涌入冲破度交往，仅仅好意思国期权市集增长的一个缩影。事实上，自2019年以来，外汇买卖好意思国期权市集的举座交往量照旧翻了一番。
值得一提的是，冲破度政策范围的增长恰逢指数波动率着落的本事，标明冲破度政策自己可能是导致波动率着落的原因之一。
好意思股“张惶指数”————芝加哥期权交往所波动率指数（追踪标普 500 期权老本的筹算，称为 VIX）上周四创下五年新低，标明对冲需求疲软。
老本达到十三年高点，现时还能参加冲破度政策吗？关联词，冲破度交往范围的扩展也激发了一些担忧，比如侵蚀其中枢的套利空间。
由于投资者押注这种模式会执续下去，现时参加该政策的老本达到至少十三年来的最高水平，擢升了将来收货的门槛。
正如法国兴业银行繁衍品政策附近Vincent Cassot所说："它有点成了我方得胜的受害者。这种交往要念念接续盈利，难度很是高。"
然而，要是“七姐妹”期间接续下去，这种交往在表面上仍然成心可图。
与昔日的通用电气或宝洁等大市值蓝筹股不同，如今好意思国的蓝筹股时常给投资者带来过山车般的体验。英伟达、特斯拉和Meta等公司近几个月皆出现了至少10%的单日波动，为冲破度政策投资者提供了他们渴慕的波动性。
此外，数据流露，由于这些波动在很猛经过上是突出的，标普500指数身分股之间的联系性也降至至少十三年来最低水平，这也有助于冲破度交往。
花旗的Flamarion默示：“与两年前比较，现时评估它的契机少了。但东谈主们如故会把它保留在投资组合中。”
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