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中泰证券研报以为，本年6月航空投资主要存眷国外航路供需的握续归附，瞻望端午假期后各地中高考冉冉齐全，民航将迎来暑运旺季，在国内国外需求握续上升的布景下，行业供需面貌有望握续改善，各航司飞机行使率有望握续归附，座公里本钱有望握续摊薄，从而带动功绩握续改善。
全文如下【走运】杜冲：航空机场6月投资策略：供需有望握续改善，提前布局暑运旺季
5月发扬转头：板块涨幅劣于大盘。本月走运板块高涨2.92%，优于上证指数及沪深300。航空、机场板块永诀下降0.01%、4.9%，在走运板块中发扬较弱。中原航空(8.4%)、南边航空（3.7%）领涨，中信海直（-19.3%）、上海机场（-7.7%）跌幅较大。
基本面情况转头：1）五月相差境游市集热度攀升，后续市集有望握续回暖：航旅纵横大数据败露，5月1日到14日，国内航司的相差境民航游客量超224万东说念主次，国内航司入境民航游客量同比增长约1.2倍，国内航司的出境民航游客量同比增长约1.4倍。携程数据败露，二季度办签量同比2023年增长翻倍，较2019年增长20%，五一假期后，办理暑期签证的东说念主数较五一前翻倍，瞻望跟着暑运旺季相近，外汇买卖相差境游市集热度或握续回升。2）5月低空经济计谋握续发力：5月，低空经济计谋握续发力，北京、广州、海南等多地再松捆对低空经济的戒指，围绕济急救济、物发配送、空中摆渡、城际通勤、特点文旅等应用场景出台多方面饱读动计谋，以鞭策、壮大低空经济产业链。以《广州市低空经济发展推论决议》为例，到2027年，广州低空经济全体畛域将达到1500亿元驾驭。3）上海机场A股戒指性股票引发策动草案出炉：本次引发策动将有用绑定解决层的利益，但设定的解禁功绩主义低于2019年的水平，咱们以为主淌若由于免税收入预期下滑所致。4）5月行业归附趋势：2024年5月全行业航班量归附至2019年同时的101%，国内、国外、地区航班量永诀归附至2019年同时的108%、73%、65%。5）4月上市航司情况：4月六大上市航司净增飞机数目统统4架，4月仅祯祥航空可用座公里、游客盘活量环比上月加多，其余航司环比均有所下降，春秋航空客座率处于皆备朝上位置。6）4月上市机场情况：从游客量数据看，海口好意思兰、深圳宝安、厦门空港、上海浦东、广州白云、北京都门的游客量永诀归附至2019年同时的118%、103%、99%、96%、91%、67%。海口好意思兰、深圳宝安、上海浦东、厦门空港、广州白云、北京都门的航班量永诀为2019年同时的123%、105%、100%、97%、91%、75%。
投资提议：供需有望握续改善，提前布局暑运旺季。咱们以为本年六月航空投资主要存眷国外航路供需的握续归附，瞻望端午假期后各地中高考冉冉齐全，民航将迎来暑运旺季，在国内国外需求握续上升的布景下，行业供需面貌有望握续改善，各航司飞机行使率有望握续归附，座公里本钱有望握续摊薄，从而带动功绩握续改善。
风险教导：宏不雅经济下行风险、油价高涨风险、汇率波动风险、研报使用信息数据更新不足时风险。