星河证券研报指出，提议暖热机械设立行业四条投资干线：1）大边界设立更新带来的投资机遇，包括铁路装备、机床、工程机械及船舶等；2）装备出海，包括耗尽类机械、叉车、工程机械、锂电设立等；3）AI+愚弄落地带动的投资机遇，包括东谈主形机器东谈主及AI硬件落地运转的3C自动化；4）其他新本事浸透率晋升场合及新质分娩力场合带动的设立投资机遇。个股可暖热：时间电气、恒立液压、中国船舶等。

　　【星河机械鲁佩】行业深度丨事迹正经增长，暖热出海及设立更新——机械设立行业2023年报及2024年一季报追忆

　　中枢不雅点

　　收入和净利润正经增长。机械行业上市公司发布2023年年报及2024年一季报。跟着宏不雅经济的抓续复苏，2023年机械行业上市公司收入和净利润均竣事增长。2023年669家公司策画竣事收入/净利润23059/1514亿元，同比+5.88%/+7.04%。2024Q1机械行业策画竣事收入/净利润5024/326亿元，同比+6.42%/+7.85%。

　　用度率基本抓平，24Q1净利率环比晋升。2023年机械行业全体毛利率/净利率为23.16%/6.56%，同比+1.19pct/+0.07pct。24Q1毛利率为22.53%，同比/环比-0.19pct/-0.55pct，净利率为6.49%，远大期货同比/环比+0.09pct/+2.47pct。2023年时辰用度率为15.20%，同比加多0.98pct；24Q1时辰用度率为15.43%，同比-0.14pct，环比-1.41pct。

　　细分子行业中，半导体设立、船舶海工、机器东谈主、光伏设立、煤机矿机等收入利润增幅居前。2023年机械行业贸易收入增幅前五的行业为半导体设立（+29%）、光伏设立（+26%）、煤机矿机（+12%）、机器东谈主（+10%）和船舶海工（+9%），归母净利润增幅前五的行业为船舶海工（+109%）、机器东谈主（+70%）、半导体设立（+34%）、工程机械（+27%）和煤机矿机（+23%）。24Q1贸易收入增速前五的细分行业为半导体设立（+35%）、船舶海工（+33%）、光伏设立（+18%）、煤机矿机（+9%）和注塑机（+6%），净利润增速前五的是3C及面板设立（+273%）、机器东谈主（+133%）、船舶海工（+108%）、激光（+102%）和半导体设立（+30%）。

　　投资提议

　　提议2024年重心暖热（1）大边界设立更新带来的投资机遇，包括铁路装备、机床、工程机械及船舶等，（2）装备出海，包括耗尽类机械、叉车、工程机械、锂电设立等，（3）AI+愚弄落地带动的投资机遇，包括东谈主形机器东谈主及AI硬件落地运转的3C自动化，（4）其他新本事浸透率晋升场合及新质分娩力场合带动的设立投资机遇。

　　投资组合

　　创世纪、时间电气、绿的谐波、恒立液压、中国船舶。

　　需要重心暖热的公司

　　风险教唆

　　经济复苏不足预期的风险；策略激动度度不足预期的风险；制造业投资增速不足预期的风险；行业竞争加重的风险等。

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